全国最大农商行渝农商行上市第二日1.7亿封跌停

　　30日开盘，渝农商行（601077）继昨日上市首日打开涨停后，再度低开低走，盘中一度触及跌停。截至发稿，渝农商行以20.2万手封单牢牢的封在跌停板上。

　　顶着“全国最大农商行”称号的重庆农商银行上市首日，便开创了A股上市首日即打开涨停的先河。记者梳理发现，A股市场上曾经出现过少数几例上市次日开板的案例，今年5月上市的宝丰能源（600989）、去年2月上市的养元饮品（603156）和今创集团（603680），以及去年3月上市的华宝股份（300741）等均在上市第二天便打开了涨停板。但在上市首日即开板的情况，绝无仅有。

　　值得注意的是，渝农商行上市首日的换手率高达38.04%，而同一天上市的左江科技换手率仅0.17%、麟盛科技为0.91%。作为刚上市的新股，由于长期以来赚钱效应的惯例，首日换手率均很低。据记者统计，今年以来上市的新股（除昨天上市的三只新股）发现，新股上市首日平均换手率为0.17%。根据龙虎榜显示，接连两日的卖出方机构占了多席，可见，资金对于渝农商行没有表现出多大兴趣。

　　那么，究竟是什么原因使渝农商行在上市后“姥姥不疼，舅舅也不爱呢”？有业内人士认为，这件事对打新一族来讲有很大的触动，但是也不奇怪，因为价格围绕价值附近波动，观察银行股板块中的多个农商行，大部分处于破净状态，目前渝农商行的股价还在净资产之上，还一个重要原因是重庆农商行还是同时在香港上市的银行，目前A股的溢价率高达127%，一定程度上会被港股拉低估值。

　　记者对比发现，从股价来看，渝农商行的发行价为7.36元/股，发行新股13.57亿股，募集资金99.88亿元。昨天在A股上市首日市值一度达1200亿元，截至发稿，渝农商行A股市仅值为844亿元。从公司H股价格来看，最近一个月来，其股价始终徘徊在4.2港元/股，按照当前市值计算，A股目前的价格是H股的两倍还多，即便是以发行价来计算，也要比港股溢价70%左右。而纵观整个银行股板块，AH股溢价率本身就不高，工、农、中、建等国有银行的AH股溢价率基本保持在1.2左右，在股份制银行中，郑州银行算是AH股溢价较高的标的，但也只有2，并且其总市值为244亿元，但渝农商行市值接近千亿元。

　　从公司财报分析，财报显示，2019年前三季度重庆农商行实现营业收入199.91亿元，同比增长1.24%，增速略显疲态；归母净利润86.28亿元，同比增长17.62%；归母扣非净利润为78.34亿元，较去年同期增长6.95%。此外，记者还发现，渝农商行的营收增速在已披露三季度财报的上市农商银行当中是最低的，但其资产收益率(ROA)和净资产收益率(ROE)则是高于农商行整体水平。根据财报显示，增利不增收则是因为重庆农商行取消了退休职工的大额医保缴费，节约了成本开支。

　　除公司及其股价自身原因外，市场外界因素也或有一定影响。据wind数据显示，以网上发行日期显示，10月份有30家公司陆续开始申购，如剔除科创板外，月度发行数量远超今年其他月份，单月发行数量更是其他月份的两倍多。随着科创板注册制的稳步运行，未来发行数量或持续维持高位。而随着发行数量的增多，参与炒新的资金势必会有所选择。按上市日计算，截至目前，2019年IPO募资金额达1585亿元，超过2015年的1576亿元，为近年来次高，考虑到今年还有两个多月时间，IPO募资金额有望继续攀升。

　　除此之外，近期也有新股上市开板后持续阴跌。先乐健康（300791）在9月25日上市，27日即打开涨停后便一路下跌，截至发稿，该股距最高价已下跌37.04%；科博达（603786）也是如此，4连板后股价极速跳水，近7个交易日已跌去20%以上。