山东晟众城建票据逾期背后，资金上有个11亿“窟窿”

　　山东晟众城市建设综合开发有限公司（简称“山东晟众城建”）新增一条开庭公告，案由是票据追索权纠纷。近期，山东晟众城建的票据追索权纠纷案件呈增多趋势。

　　数据显示，截至2025年上半年，山东晟众城建的短债合计为14.70亿元，货币资金为3.54亿元，短期资金缺口为11.16亿元。

　　除了债务和资金压力，山东晟众城建也面临一定的业绩压力，2025年上半年，营收和净利润双下降。

　　累计票据逾期1亿元，新增多条票据追索权纠纷

　　2月28日，上海票交所公告显示，山东晟众城建票据逾期余额为1760万元，其累计逾期发生额为1亿元。

　　票据逾期的同时，山东晟众城建的票据追索权纠纷在增多。资料显示，近期，山东晟众城建司法案件不断增多，票据追索权纠纷不在少数。

　　2月11日，山东晟众城建新增裁判文书公告，原告为淄博辉久建筑材料供应有限公司，被告为山东晟众城建，案由系票据追索权纠纷；2025年12月4日，山东晟众城建新增裁判文书公告，原告为陕西洁源天然气有限公司，山东晟众城建是被告之一，案由系票据追索权纠纷。

　　资料显示，山东晟众城建共有司法案件497条，其中，25.96%的案件身份为被告，涉案金额为7.76亿元；从案由来看，票据追索权纠纷共有36条，排在第三位。

　　在案件增多的同时，山东晟众城建也多次成为被执行人。1月26日和2月3日新增被执行信息，执行标的分别为6073.30万元、3286.06万元。2025年，山东晟众城建也有7次被执行记录，执行标的为6619.48万元。2025年和2026年，山东晟众城建执行总标的为1.60亿元。

　　债务承压，短期资金缺口11亿

　　近年来，山东晟众城建的债务压力也在增加。数据显示，截至2025年上半年，山东晟众城建的债务总额为69.76亿元，短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款合计为31.49亿元，同比增加32.98%，占比为45.14%。

　　其中，短期借款为3.76亿元，一年内到期的非流动负债为10.94亿元，短债合计为14.70亿元，占总债务比例为21.07%。同期，山东晟众城建货币资金为3.54亿元，难以覆盖短期债务，短期资金缺口为11.16亿元。

　　由于债务压力加大，且自身资金难以覆盖短债，山东晟众城建急需资金“解渴”。山东晟众城建融资渠道相对单一，且高度依赖私募债券。

　　前不久，山东晟众城建挂牌专业投资者非公开发行公司债券，采取点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式。此次债券的发行规模2.25亿元，票面利率为3.64%。

　　债券证券简称为26晟众01，证券代码为281129。目前，山东晟众城建存续2只债券，存量规模合计7.25亿元。

　　营收净利润双降，34亿应收账款悬顶

　　山东晟众城建成立于1989年，企业注册资本2.04亿，超过了98%的山东省同行，系山东锦辰产业发展投资集团成员。

　　根据股权关系，山东晟众城建系山东晟鸿城市建设发展集团有限公司全资子公司，背后实控人为枣庄市薛城区国有资产监督管理局。

　　山东晟众城建位于山东省枣庄市，是一家以从事房地产业为主的企业，经营范围包含建筑材料销售、住房租赁、各类工程建设活动、房地产开发经营、建设工程设计等。

　　数据显示，2025年上半年，山东晟众城建工程代建收入为1.97亿元，是收入最多的产品，约占总收入比重为57.27%；热力、采矿、水费也是山东晟众城建重要的产品收入来源，2025年上半年热力、采矿、水费的收入分别为9351.96万元、2406.98万元、1129.52万元。

　　整体来看，2025年上半年，山东晟众城建营收3.44亿元，净利润0.12亿元，同比下降49.65%、6.59%，营收、净利润双下降。

　　事实上，近年来，山东晟众城建的业绩波动变化明显，且2024年净利润下滑超6成。数据显示，2022-2024年，山东晟众城建营收分别为15.44亿元 、10.94亿元、17.70 亿元 ， 同 比增长19.89%、-29.15%、61.81%；净利润分别为1.64亿元、1.85亿元、0.70 亿元，同比增长237.04%、12.61%、-61.99%。

　　营收、净利润下滑，应收账款却在增加。截至2025年上半年，山东晟众城建的应收账款为34.35亿元，同比增加12.44%。

　　企业预警通显示，山东晟众城建的应收账款主要来自枣庄市薛城区财政局、薛城区机关事务管理中心、枣庄市薛城区鸿森建筑工程有限公司等。2024年，上述三者对应的应收账款金额分别为25.34亿元、3076.69万元、2336.13万元。