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3047798688@qq.com2026年一季度，江苏A股上市农商行的业绩继续分化，张家港行的表现有些特殊：营业收入下滑，净利润却仍在增长。
一季报显示，张家港行一季度实现营业收入12.66亿元，同比下降4.43%；归属于上市公司股东的净利润5.76亿元，同比增长2.50%。这并不是收入压力第一次出现。2025年下半年以来，该行单季营收已经开始转弱。到了今年一季度，在净息差继续降至1.35%的背景下，利润增长更多依靠费用下降、资金业务等因素支撑。
净息差降至1.35%，张家港行成江苏上市农商行营收下滑个例
从全年口径看，张家港行2025年仍实现营收低增。年报显示，该行2025年营业总收入47.47亿元，同比增长0.75%；归母净利润19.79亿元，同比增长5.35%。但拆到单季看，收入压力已经在下半年显现。
张家港行2025年四个季度营业收入分别为13.24亿元、12.81亿元、10.71亿元和10.71亿元。对照2024年同期数据，该行2025年一、二季度营业收入仍保持增长，三、四季度已略低于2024年同期。进入2026年一季度后，营收同比降幅扩大至4.43%，而归母净利润仍增长2.50%。
从规模看，张家港行并没有停止扩张。截至2026年一季度末，该行总资产2403.72亿元，较年初增长5.78%；客户贷款及垫款本金1562.02亿元，较年初增长5.29%；吸收存款本金1895.23亿元，较年初增长6.55%。贷款、存款、资产都在增长，但营业收入降幅扩大，说明问题并不在于规模停滞，而在于扩张带来的收入转化不如以往。
这背后首先是息差压力。银行收入的基本盘仍然来自利息净收入，尤其对农商行来说，存贷款业务更是主要来源。在贷款规模继续增长的情况下，如果净息差持续走低，新增规模就很难完全抵消收益率下行带来的影响。
低息差是整个银行业都要面对的问题。国家金融监督管理总局披露的商业银行主要监管指标显示，2026年一季度商业银行净息差降至1.40%，较2025年四季度的1.42%进一步下探；其中，农商行净息差为1.58%，环比下降2个基点。
张家港行的息差水平低于农商行整体。2025年末，该行净息差为1.39%，较2024年的1.62%下降23个基点；到2026年一季度末，净息差进一步降至1.35%。
息差下行已经反映到利息净收入上。2025年，张家港行利息净收入30.36亿元，同比下降10.16%；同期利息收入65.43亿元，同比下降11.94%，利息支出35.07亿元，同比下降13.42%。
到2026年一季度，张家港行利息净收入为7.81亿元，较上年同期的7.75亿元小幅增长0.79%。不过，这一点增长还不够带动整体收入恢复。同期，该行投资收益为4.39亿元，同比下降约2.30%；公允价值变动收益为-1104.18万元，上年同期则为盈利4445.69万元。几项因素叠加后，该行一季度营业收入仍然同比下降。
横向看，张家港行的收入下滑也更显眼。2026年一季度，常熟银行营业收入31.71亿元，同比增长6.74%；江阴银行营业收入12.19亿元，同比增长8.18%；无锡银行营业收入13.85亿元，同比增长2.60%；苏农银行营业收入11.46亿元，同比增长1.22%；紫金银行营业收入11.66亿元，同比增长2.22%。也就是说，在江苏6家A股上市农商行中，张家港行是当季营收同比唯一下滑的一家。
业务及管理费降近19%，资金业务利润逼近对公
一季度，张家港行营业收入同比减少5868万元，但营业支出同比减少7544万元。支出端降幅超过收入端降幅，是该行净利润仍能增长的重要原因。
其中，业务及管理费下降最明显。2026年一季度，该行业务及管理费3.17亿元，较上年同期的3.91亿元减少7422万元，降幅为18.98%；同期信用减值损失2.74亿元，较上年同期的2.77亿元仅小幅减少约299万元。由此看，一季度利润增长的主要支撑并不是少提拨备，而是费用端明显压降。
与此同时，资金业务在张家港行利润结构中的位置也越来越突出。
年报显示，张家港行将业务划分为公司银行业务、个人银行业务、资金业务等。其中，资金业务包括交易性金融工具、资管和信托计划投资、债券投资、回购及返售业务以及同业拆借业务等。2025年，该行公司银行业务营业利润为11.09亿元，资金业务营业利润为9.54亿元，个人银行业务营业利润为7671.39万元。资金业务利润已经接近公司银行业务，是个人银行业务的12倍以上。
从利润表看，资金业务对2025年业绩形成了支撑。2025年，张家港行投资收益14.06亿元，同比增长8.95%；公允价值变动收益1.39亿元，而2024年为亏损1.04亿元。投资收益和公允价值变动收益改善，在一定程度上对冲了利息净收入下滑。
不过，资金业务贡献提高的同时，相关业务条线的合规问题也被监管点名。2025年4月，国家金融监督管理总局苏州监管分局行政处罚信息公开表显示，张家港行因“理财投资与自营投资风险未完全分离”，被罚款30万元。
这一罚单不宜简单推导为资金业务收益本身存在问题。但当资金业务利润贡献已经逼近对公业务，理财投资与自营投资之间的风险隔离、边界管理和内部控制，也会成为观察该行金融市场业务的重要维度。
个人贷款增长偏慢，可疑类、损失类贷款一个季度增近1.79亿元
收入承压的另一条线索来自个人贷款端。
2025年，张家港行发放贷款及垫款利息收入51.36亿元，同比下降11.30%。其中，个人贷款和垫款利息收入19.04亿元，同比下降26.89%；公司贷款和垫款利息收入29.66亿元，同比增长3.01%。个人贷款利息收入下降，对全行利息收入形成拖累。
从规模看，张家港行贷款增长更多来自对公端。2025年末，该行个人贷款和垫款432.57亿元，占贷款本金总额的比例从2024年末的31.36%降至29.16%；同期公司贷款占比由68.64%升至70.84%。到2026年一季度末，这一趋势仍在延续：个人贷款及垫款434.13亿元，较年初仅增长0.36%；公司贷款及垫款901.77亿元，较年初增长9.27%。
个人贷款内部也有分化。2025年末，张家港行信用卡、住房抵押、个人生产经营贷款余额均较年初下降，个人消费贷款余额则由59.09亿元增至67.41亿元，成为个人贷款中少数增长的项目。在个人贷款整体增长偏慢的背景下，消费贷反而成为增长项之一，也让相关风控问题更显眼。2025年4月，国家金融监督管理总局无锡监管分局行政处罚信息公开表显示，张家港行无锡分行因“个人消费贷款贷后管理不到位”，被罚款25万元。
资产质量方面，张家港行一季度不良率仍保持稳定。截至2026年一季度末，该行不良贷款率为0.94%，与2025年末、2024年末持平。不过，贷款五级分类中已经出现一些变化。一季度末，该行不良贷款余额14.71亿元，较2025年末增加7535.61万元。其中，次级类贷款由6.73亿元降至5.70亿元，可疑类贷款由2.82亿元增至3.67亿元，损失类贷款由4.41亿元增至5.35亿元。也就是说，可疑类和损失类贷款合计由7.23亿元增至9.02亿元，一个季度增加约1.79亿元。
拨备指标也在继续回落。2024年末、2025年末和2026年一季度末，张家港行拨备覆盖率分别为376.03%、328.87%和320.69%；贷款拨备比分别为3.52%、3.09%和3.02%。虽然拨备覆盖率仍处在较高水平，但相比此前已经连续下降。
截至2026年一季度末，张家港行仍保持扩表状态，净利润也继续增长，不良贷款率维持在0.94%。但与之同时出现的，是营业收入同比下降、净息差继续走低、个人贷款利息收入收缩，以及费用压降对利润的贡献变得更加明显。
这意味着，张家港行当前的压力并不在于短期利润是否还能增长，而在于利润增长的来源正在发生变化。后续如果息差仍处低位，资金业务收益继续波动，费用下降能够提供的空间也会受到限制；而可疑类、损失类贷款增加和拨备覆盖率回落，也会让这份利润增长面临更多检验。
