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乳企2023年年报盘点:蒙牛营收近千亿,优然牧业亏逾10亿

来源:中原新闻网发布时间:2024-04-09 14:27:22

  记者丨马永欣 见习生丨屠玲

  出品丨鳌头财经(theSankei)

  近日,乳制品上市/挂牌企业陆续披露2023年度报告。截至4月7日晚,已有蒙牛乳业(02319.HK)等13家公司披露了年报,多家乳企发布了业绩预告。

  2023年,中国乳制品行业面临原奶阶段性过剩、行业竞争加剧等问题。那么,谁是逆势中的优等生?谁在竞争中不堪一击?谁又表现出强大的韧性?

  蒙牛乳业营收逼近千亿

  南方乳业净利增逾18%

  作为中国乳制品龙头企业之一,蒙牛乳业韧性十足。

  2023年,蒙牛乳业实现营收986.24亿元,同比增长6.5%,经营利润为61.7亿元,同比增长13.8%,经营利润率持续同比提升40个基点至6.3%,实现高质量增长。

  蒙牛在核心业务上逆势增长,液态奶市场份额扩大,低温酸奶业务居市场首位。公司持续推动RTM渠道变革,在夯实线下传统渠道深度分销优势的同时,积极开拓线上新零售渠道。常温液态奶线上销售市场份额保持第一,新零售会员体量稳步增长总量超7400万人。全球乳业第一大单品“特仑苏”继续领跑市场。其他产品积极创新出海,满足不同消费者需求,抢占全球市场。

  2023年,中国飞鹤(06186.HK)、现代牧业(01117.HK)、中国圣牧(01432.HK)、澳亚集团(02425.HK)等的营业收入实现增长,但增速均为个位数。增速唯一达到两位数是南方乳业,营业收入为18.05亿元,同比增长14.60%。公司归属于母公司股东的净利润(简称“净利润”)为2.03亿元,同比增长18.34%;扣除非经常性损益的净利润(简称“扣非净利润”)2.02亿元,同比增长23.42%。

  2023年,南方乳业两大核心产品收入均实现增长。低温乳制品实现营业收入约6.06亿元,同比增长7.84%;常温乳制品实现营业收入约11.57亿元,同比增长20.26%。

  乳饮料实现营业收入约1753.84万元,同比下降7.17%;其他乳品实现营业收入约397.70万元,同比下降36.47%;其他业务实现营业收入约2083.31万元,同比下降20.44%。这些产品业务收入规模相对较小,对公司营业收入变动影响不大。

  费用端,南方乳业的销售费用1.18亿元,同比增长约5.36%;管理费用0.71亿元,同比增长12.70%,均低于营业收入增速。只有研发费用增速高于营业收入增速,为1183.49万元,同比增长25.37%。

  四家乳企同比盈转亏

  优然牧业亏超10亿

  受市场竞争加剧等因素叠加,已经披露的13家乳企年报显示,多数公司盈利能力出现下滑。

  2023年,原生态牧业(01431.HK)实现营业收入22.09亿元,同比增长5.66%,对应的净利润则亏损3.40亿元,上年同期为盈利2284.10万元,同比盈转亏。

  受原奶需求疲弱影响,原生态牧业的鲜奶平均销售价格略有下降,实现净亏损。

  澳亚集团和赛科星也出现营业收入增长与净利润背离的情形。赛科星营业收入约41.09亿元,同比增长2.33%,净利润为亏损1.39亿元,上年同期为盈利2.17亿元。澳亚集团营业收入39.24亿元,同比增长3.2%,净利润为亏损4.89亿元,上年同期为盈利1.63亿元。二者均为盈利转亏损。

  2023年,优然牧业(09858.HK)实现营业收入186.94亿元,同比增加3.56%;净利润为亏损10.5亿元,上年同期为盈利4.15亿元,同比出现了盈转亏。

  优然牧业营业收入增长,主要是由于原料奶业务增长。原料奶收入由2022年108.54亿元增加18.9%至129.03亿元,由于原料奶销量由2022年的232.85万吨增长26.5%至294.58万吨。国内原料奶供需阶段性不平衡带来原料奶价格下行,优然牧业原料奶平均单价为4.38元/公斤,较2022年期间的4.66元/公斤,降低6.0%。

  上述4家企业均为奶源上游企业,主要为奶牛养殖。

  增收不增利,净利润盈转亏,主要原因为饲料成本上升、原奶价格下跌,原料奶供过于求,导致上游奶源企业经营压力较大。

  国家统计局数据显示,2023年,我国原料奶产量达到4197万吨,同比增加265万吨,增幅6.7%。当年,我国乳制品消费量增长约3.4%,是近十多年来增长最慢的一年。

  奶产量增长速度高于消费量增速,也导致鲜奶价格下跌。据农业农村部公布的信息,内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格从2021年末高点的4.38元/千克下降至2024年3月的3.53元/千克。

  现代牧业净利降68%

  健合集团盲目追求收入

  现代牧业、中国圣牧同样出现增收不增利的情形。

  2023年,现代牧业实现营业收入134.58亿元,同比增长9.5%;净利润为1.75亿元,同比下降68.86%;扣非净利润为0.69亿元,同比下降80.52%。

  近两年,现代牧业的净利润持续下滑。2021年,公司营业收入70.92亿元,同比增长17.64%;净利润为10.19亿元,创了新高。到了2022年,营业收入为123.26亿元,同比增长73.81%,加速增长;净利润为5.62亿元,同比下降44.79%。

  2023年净利润仅为2021年的17.17%。

  营业收入连续增长,净利润连续大幅下滑,现代牧业怎么了?公司解释,2023年,原奶产量达259万吨;成乳牛年化单产提升至12.6吨,各项指标均行业领先。由于牛肉市场价格及原料奶售价下降、畜群规模增长等影响,乳牛公平值变动减乳牛销售成本所产生的亏损增加29.6%至12.8亿元。同时,原料奶业务毛利率下降及毛利额减少,导致净利润下降。

  截至2023年底,现代牧业账面上的商誉为24.18亿元。

  登陆港股的健合集团,2019年曾定下目标“2023年在中国市场实现200亿元的营业收入”,到2023年,该目标下调至100亿元。

  最终,健合集团中国区2023年营业收入99.73亿元,净利润、扣非净利润分别为5.82亿元、5.68亿元,同比分别下降了4.89%、12.63%。综合毛利率、净利率分别为59.56%、4.15%,较上年同期分别下降0.74个百分点、0.62个百分点。

  2022年底以来,健合集团的股价从高点19.20港元/股跌至今年4月5日的9.61港元/股,区间跌幅49.95%,近乎“腰斩”。

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