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与英伟达合作机器人的九号公司 靠电动车撑起业绩

来源:中原新闻网发布时间:2024-04-17 14:42:58

  记者丨宁晓敏 见习生丨汗青

  出品丨鳌头财经(theSankei)

  九号公司(689009.SH)一直想强调自身的“机器人”属性。

  “我们原本希望用九号机器人这个名字登陆科创板,递交IPO申请时,相关业务收入占比不高,这个念头只能作罢。”九号公司董事长高禄峰曾对媒体表示。

  为了加强外界对其“机器人”属性的认知,九号公司傍上了英伟达,不仅与其合作推出了自主移动机器人平台,还对这一次合作进行了很多舆论回应。

  九号公司机器人相关业务收入只是电动两轮车业务的零头,以“电动车企业”来概括九号公司似乎更为贴切。

  增长失速 股价遇冷

  4月1日晚间,九号公司发布了2023年全年业绩报告,财报显示,2023年九号公司营收102.22亿元,同比增长0.97%;实现净利润5.98亿元,同比增长32.5%;实现扣非净利润4.13亿元,同比增长8.54%。

  尽管增收又增利,但市场对九号公司的业绩并不看好,财报发出后,九号公司股价接连下挫,三个交易日下跌了11.4%,跌至27.50元/股。4月15日,受市场整体向好影响,公司股价有所回升。

  鳌头财经梳理财报发现,2020年至2023年,九号公司的营收分别为60.03亿元、91.46亿元、101.24亿元和102.22亿元,对应的同比增长率则分别为30.9%、52.36%、10.7%和0.97%。

  由此可见,九号公司2023年的营收增长几近停滞。此外,净利润的增长率也较前两年大幅下滑。财报显示,2020年至2023年,九号公司的归母净利润分别为7347万元、4.11亿元、4.51亿元和5.98亿元,对应的同比增长率分别为116.15%、458.84%、9.73%和32.5%。

  事实上,去年前三季度九号公司业绩不佳,仅实现净利润3.79亿元,同比下跌了3.75%,最终全年净利润同比增长率转正依靠的是去年四季度业绩带动。

  去年12月28日,九号公司发布了出售参股公司股权的公告,以3.52亿元的价格转让了持有的虬龙开曼公司的所有股份,九号公司在公告中表示,“本次股权转让交易预计将增加上市公司2023年度净利润约1亿元。”

  “2023年公司的业绩相比前几年难称优秀,九号公司2021年的业绩大增有两方面原因,一是之前由于特殊的社会经济原因,往年业绩的基数较低,二是得益于智能电动两轮车的销量大增,从而实现了营收和净利润翻番似的增长,但从这两年的业绩来看,九号公司有些后劲不足。”行业分析人士向鳌头财经表示。

  去小米化接近尾声

  毛利水平却未改善

  外界对于九号公司的认知有两个标签,第一个是小米生态链企业。

  在九号公司上市之前,其主要为小米代工电动滑板车等产品,2019年,九号公司有52.33%的收入来源于小米集团。2020年上市后,九号公司逐步降低了对小米的依赖,走上了独立自主的发展道路。

  去小米化后,九号公司的部分收入持续下滑,2022年,公司来自小米的收入占总营收的比重下降至12.64%,2023年,九号公司小米定制产品分销收入仅为4.36亿元,同比下降65.03%,占总营收的比重下降至4.5%。

  与此同时,九号公司自主品牌分销的收入持续增加,2023年为81.88亿元,同比增长31.36%,占总营收比重为80.1%。

  依照常理,从“代工厂”走向自主品牌本是好事,毕竟代工产品毛利较低,远不如自主品牌拥有更多定价权。

  但九号公司的毛利率却没有太大变化,2019年至2023年,毛利率分别为27.42%、27.69%、23.23%、25.97%和26.90%。九号公司去小米化接近尾声,毛利率水平反而不及“代工厂”时期。

  “失去了小米的光环,九号公司需要在自营渠道建设和营销上投入更多成本,这部分费用的增加摊薄了利润,但九号想要保持独立性又不得不降低对小米的依赖,这是其去小米化带来的阵痛。”前述行业分析人士表示。

  财报印证了这一点,2023年,九号公司的营销费用、管理费用和研发费用分别同比增长了10.56%、12.57%和5.65%,其中营销费用的营收占比最高,超过10%,三费的上涨进一步挤压了盈利空间。

  机器人业务不及预期

  九号公司身上的第二个标签是“平衡车”企业,尽管九号公司一直以“机器人”企业自居,其英文名称Segway-Ninebot中的“bot”便有机器人之意。但从业务占比来看,现在的九号公司既不“平衡车”,也不“机器人”。

  九号公司机器人业务最新的成果是与英伟达合作而来的。在近期举行的2024上海国际酒店及商业空间博览会上,九号公司展示了与英伟达联合打造,可在仓储物流、室内外配送等领域进行二次开发的自主移动机器人平台Nova Carter AMR。

  鳌头财经了解到,去年5月,英伟达CEO黄仁勋便在国际电脑展上发布了自主移动机器人平台Isaac AMR,其中九号机器人负责提供移动能力的机器人底盘。此次公开展示的Nova Carter AMR则是去年10月双方共同发布的。

  九号公司还将与英伟达的合作写进了财报里。“机器人、科技创新的属性能提高资本和市场对其的认可度,英伟达的背书也可以达到这一效果。”行业观察人士向鳌头财经分析道,“机器人赛道也能提供更多的想象空间,提升市值,未来也能作为公司新的增长曲线。”

  九号公司董事长高禄峰表示,“一些智能移动能力的机器人,会越来越多的出现在生活中,所以它的需求特别刚性。我们希望作为一个机器人公司,可以将其(机器人业务营收)做到至少占三成,作成一大板块。”

  就目前来看,九号公司的机器人业务远未达到高禄峰的预期,反而越来越像一家电动车企业。

  天眼查数据显示,2023年九号公司电动平衡车和电动滑板车、电动两轮车、机器人、全地形车4类产品的收入分别为34.87亿元、42.23亿元、2.52亿元和6.98亿元,占总营收的比重分别为34.11%、41.32%、2.4%和6.8%。其中机器人业务的占比只是零头。

  电动车业务成营收主力

  产品质量问题频发

  九号公司以电动平衡车起家,但近两年其平衡车产品越来越卖不动,电动两轮车产品越卖越好。2023年,电动平衡车收入同比下滑37.01%,电动两轮车收入则同比上升74.1%。

  然而,这一赛道已有太多玩家,且体量都比九号公司大出不少。以传统电动车企业雅迪(01585.HK)为例,2023年营收347.63亿元,同比增长11.9%;公司股东应占利润26.4亿元,同比增长22.2%,九号公司与其有较大差距。

  在销售数量上,2023年九号公司电动两轮车销售量为148.4万,雅迪则为1650万台;销售网络上,九号公司截至2023年底线下门店超过5000家,而雅迪在中国拥有逾4000家分销商,下属子分销商的销售点超过40000个,而2022年的销售点数量超过32000个。

  九号公司占据优势的则是产品价格和智能化,《2023年中国两轮电动车行业白皮书》显示,在4000元以下产品线中,以雅迪为代表的传统电动两轮车品牌占很大销量优势,但在5000元乃至7000元以上的高价格带中,九号公司占据优势。

  高端市场容量有限,九号公司尝试价格下探。去年9月份,九号远行者F90降价,从发布时的5399元降至4399元,上个月,九号A2z直降700元,价格来到2000元区间。

  “九号价格降低将直面与雅迪、艾玛、台铃之间的竞争,但九号在渠道和规模上似乎并不具备打价格战的优势。”行业观察人士向鳌头财经表示。

  此外,主打高端的九号电动车在质量上也屡屡发生问题。在黑猫投诉平台,有关“九号电动车”的投诉达1441条,多名消费者表示九号电动车存在电池鼓包、续航不足等问题。

  鳌头财经查询历史资料发现,在2021年北京市丰台区市场监督管理局的一场抽检中,九号公司旗下一款电动车产品存在车速提示音、短路保护两个项目不合格。

  产品质量问题频发也为九号公司提了个醒,在机器人业务撑起业绩“野心”前,把现有电动车业务夯实、做好才能收获更大的市场和更多的消费者。

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